1919年5月7日，在各界聲援下被捕學生獲釋，圖為北京高師被捕學生返校后，受到熱烈歡迎。


　　長期以來，人們對于“五四”的理解存在著諸多誤區。
　　一是將“五四”狹隘化：一提到“五四”，就想到1919年5月4日北京學生上街游行火燒趙家樓那一幕。
　　二是將“五四”單一化：即把“五四”理解為全盤“反傳統”、“反儒家”的運動，僅僅是打倒“孔家店”、反對文言文、反對舊文化的運動。
　　三是把“五四”政治化：即把“五四”與后來發生的各種政治思潮、政治運動、政治斗爭片面地捆綁在一起。
　　那么，真正的“五四”究竟是什么呢？它是一個時代的概念。
　　“五四”絕不僅僅是指1919年一批學生上街游行這么簡單，它實際上代表了近代中國一次重大的變遷，其起止日期大致從1914年、1915年開始，到1924年、1925年落幕，前后大約十年。這期間，中國發生了許多事情，不僅僅局限于政治層面，也不僅僅局限于文化層面。
　　現在，我們講“市場經濟”，講“發展民營經濟”。實際上，近代以來中國民營經濟的第一個黃金時代，就是在1914年到1921年，這也是近代中國第一次經濟得到高速發展的時期，持續了大約六七年的時間，“民營企業”、“民營銀行”都是在這個時代躥升起來的。
　　因而，“五四”不僅是政治的“五四”，也是經濟的“五四”。
　　“五四”還是社會的“五四”。那時，“個性解放”、“婚姻自由”、“戀愛自由”等話題在各類報刊上都有廣泛的討論。
　　“五四”完全是一個多元化的時代，各種不同的思潮、不同的主義、不同的主張、不同的理想，都獲得了空前的同等表達的機會，無論是獨立的個人主義、馬克思主義、無政府主義、新村主義，還是國家主義等等，真正是“百花齊放、百家爭鳴”。
　　從這個意義上，“五四”更主要的不是反傳統，而是引入新思潮，引入各種各樣的思想資源。